有关于非银行在线支付的详细监管框架。在7月31日,中国人民银行下发《非银行支付机构网络支付业务管理办法(征求意见稿)》。当中指出支付机构应当遵循“了解你的客户”原则。根据该意见稿,于非银行支付机构开设的网上帐户将分为(i)个人客户拥有的综合类支付账户,其所有支付账户的余额付款交易(不包括支付账户向客户本人同名银行账户转账,下同)年累计应不超过20万元(ii)个人客户拥有的消费类支付账户,其所有支付账户的余额付款交易年累计应不超过10万元。i)以面对面方式完成身份核实;或 ii)通过五个(含)以上合法安全的外部渠道对身份基本信息完成多重交叉验证的个人客户,支付机构可为其开立综合类支付账户;而通过三个(含)以上、五个以下合法安全的外部渠道对身份基本信息完成多重交叉验证的个人客户,支付机构可为其开立消费类支付账户。单日交易限额亦因不同情况而变,支付机构采用包括数字证书或电子签名在内的两类(含)以上要素进行验证的交易,单日累计限额由支付机构与客户通过协议自主约定;支付机构采用不包括数字证书、电子签名在内的两类(含)以上要素进行验证的交易,单个客户所有支付账户单日累计金额应不超过5000元(不包括支付账户向客户本人同名银行账户转账,下同);支付机构采用不足两类要素进行验证的交易,单个客户所有支付账户单日累计金额应不超过1000元,且支付机构应当承诺无条件全额承担此类交易的风险损失赔付责任。另外,支付账户所记录的资金余额不同于客户本人的商业银行货币存款,其实质为客户向支付机构购买的、所有权归属于客户并由支付机构保管的预付价值,不受《存款保险条例》保护。该意见稿还指出,支付机构不得为金融机构,以及从事信贷、融资、理财、担保、货币兑换等金融业务的其他机构开立支付账户,这将限制非银行在线支付机构将账户余额当作存款以在将来使用。

    监管更趋严格下,预期市场整合将持续。根据艾瑞咨询,在2014年,中国的第三方网上支付交易额同比增长50.3%至超过8万亿元人民币。在行业快速增长,新的监管条例呼之欲出,这促进了行业整合,并突显了一些现有商业模式存在着的问题。对于非银行支付机构,该意见稿提出的更严格认证要求将很可能增加运营成本,而规模较小的机构更有机会承受更大的压力,因为更严格的限制和带来的不便将会增加运营成本和有机会引发客户损失。对于财政状况不健全的P2P贷款平台公司,它们也可能会受到影响。根据艾瑞咨询,自2008年以来,国内P2P市场年交易额已连续六年录得约150%同比增幅,然而监管体制仍然落后,留下一些漏洞让许多P2P平台如银行般通过第三方网上支付机构提供的准托管系统收集存款。这些准托管账户从储户收集存款,当筹得所需金额,资金将被转移到借款人。这种行为违反了银监会规定,预计意见稿提出的条例将禁止这些行为,因为非银行支付机构将不得接受存款。事实上,它们未必能成为P2P贷款平台的第三方托管人,并仅将是支付渠道/临时收款账户而非准银行,因为来自储户的资金应将存放在银行的托管账户内。因托管目的而将资金从第三方支付机构切换到银行后,P2P贷款平台可能会产生与交易及结算相关的额外费用。

    对上市公司的潜在影响。拥有互联网金融许可证和民营银行的大型企业,如阿里巴巴[BABA.US]和腾讯[700.HK]将拥有优势,因为它们能够通过第三方支付账户提供全面的金融服务,并应付更高有关验证帐户的运营费用。中国支付通[8325.HK]的管理层表示对该公司的影响有限,因为该公司是一家全国性的预付卡发行商,而我们相信其潜在商机或会受影响,因为可能会发生额外结算费用。而在更严格的监管下,高阳科技[0818.HK]吸收客户的成本或会上升。而相对于财务状况欠佳的同业来说,从事网上小额贷款业务的神州数码[861.HK]和慧聪国际[2280.HK]受的影响较小,因为它们已经利用自有资金进行网上贷款业务以减低潜在风险。